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심리투자 불변의 법칙 #8 믿음을 갖고 투자하라
기록 합니다/Reading 2022. 1. 13. 23:39 심리투자 불변의 법칙 #8 믿음을 갖고 투자하라 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #8 제8장. 믿음을 갖고 투자하라 (p.209~p.223) 1. 8장 요약 및 정리 7장에서 나왔던 시장에 관한 다섯 가지 근본적 진리를 기억하는가. 2022.01.11 - [분류 전체보기] - [퀀트 프로젝토링] 심리투자 불변의 법칙 #7 [퀀트 프로젝토링] 심리투자 불변의 법칙 #7 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #7 제7장. 확률적으로 사고하라 (p.175~p.205) 1. 7장 요약 및 정리 [ 무작위적 결과가 꾸준한 결과를 가져온다? ] 카지노, 전문 도박사 byobyomanager.com 8장에서는 이 다섯 가지 근본적 진리를 나의 정신 구조 안으로 들여올 수 있도록..
[ 논문 읽기 ] [Cruset] Analysis of Trend Following Systems
공부 합니다/퀀트 (Quantitative Finance) 2022. 1. 13. 03:13 [ 논문 읽기 ] [Cruset] Analysis of Trend Following Systems 출처 : [Cruset] Analysis of Trend Following Systems 1.요약 정리 [ Trend Follwing Systems ] 오늘날 많은 헤지 펀드들 사이에서 추세 추종 시스템이 가장 유명하다. 추세 추종 시스템(Trend Follwing Systems)이란 장기적인 추세를 타지만 자주 거래하지 않는 시스템이다. 이런 추세 추종 시스템은 가격 변동을 측정하여 주 추세를 찾아내고, 수익이 지속되는 추세에서는 머물고, 수익이 떨어지는 stop loss 지점에서는 빠져나가는 방식을 사용한다. (이때 money management(포지션 사이즈)는 수용할 수 있는 최대의 리스크를 말한다. ) 다양한 추세 추종 시스템들은 entry, exit 수준을 결정하는 방식과 추세를 감지하는 시간..
[ 논문 읽기 ] [Mebane T. Faber] A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation
공부 합니다/퀀트 (Quantitative Finance) 2022. 1. 12. 18:20 [ 논문 읽기 ] [Mebane T. Faber] A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation 출처 : [Mebane T. Faber] A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation 1.요약 정리 [ Investing in risky assets & The current challenge] 최근 상관관계가 낮은 자산들이 동시에 크게 하락하면서 분산효과(diversification)의 기존의 benefit이 사라졌다. 따라서 투자자들은 통화 평가절하나 대규모 rallies, 약세시장 등 어떠한 투자 환경에서도 투자를 할 수 있는 계획과 process가 필요해진 시점이다. 즉 분산효과(diversification), 다양한 asset 을 포트폴리오(이하 P/F)에 편입하는 효과만으로는 수익률을 높이기도 risk를 줄이기도 쉽지 않다. 앞으로 우리는 기존..
심리투자 불변의 법칙 #7 확률적으로 사고하라
기록 합니다/Reading 2022. 1. 11. 23:53 심리투자 불변의 법칙 #7 확률적으로 사고하라 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #7 제7장. 확률적으로 사고하라 (p.175~p.205) 1. 7장 요약 및 정리 [ 무작위적 결과가 꾸준한 결과를 가져온다? ] 카지노, 전문 도박사를 포함한 무작위적 결과를 낳는 사건들은 꾸준한 수익을 가져오기도 한다. 어떻게 해서 꾸준한 결과를 가져올 수 있는 것일까? 카지노 운영진과 전문 도박사들은 개별 패들은 각각 통계적으로 독립(independent)하다는 것을 안다. 또한, 집단적 차원에서 충분히 많은 사람들이 있다면 예상 가능하고 통계적으로 인정될 수 있는 패턴이 존재한다는 것을 안다. 이러한 확률의 개념을 투자자들은 생각하기 어려울지 모른다. 첫째, 개별 패들은 통계적으로 독립이기에 개별 패들의 결과가 불확실..
심리투자 불변의 법칙 #6 시장의 시각에서 바라보라
기록 합니다/Reading 2022. 1. 11. 06:17 심리투자 불변의 법칙 #6 시장의 시각에서 바라보라 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #6 제6장. 시장의 시각에서 바라보라 (p.155~p.171) 1. 6장 요약 및 정리 앞장에서도 말했던 것 처럼 최고의 투자자는 최근의 결과에 부정적, 심지어 긍정적인 영향도 받지 않는다. 이러한 최고의 투자자는 '지금 이 순간'의 기회에 집중하고 이러한 마음가짐을 트레이닝하는데, 이번 6장에서는 최고의 투자자가 되기 위해 가장 기초가 되는 것에 대해 얘기한다. [ '불확실성'의 원칙 ] 이렇게 '지금 이 순간'의 기회에 '몰입' 될 수 있는 방법은 불확실한 결과에 대해서도 흔들리지 않은 믿음이다. 최고의 투자자는 'Anything can happen.'이라는 마음가짐으로 이 시장의 불확실성에서도 일체의 의심이나 내적 갈등..
심리투자 불변의 법칙 #5 기회와 위협을 제대로 인식하라
기록 합니다/Reading 2022. 1. 11. 05:33 심리투자 불변의 법칙 #5 기회와 위협을 제대로 인식하라 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #5 제5장 : 기회와 위협을 제대로 인식하라 (p.129~p.152) 1. 5장 요약 및 정리 앞서 1,2,3,4장에서 언급했듯 이 책이 전달하려고 하는 것은 시장 정보로 부터 감정적인 고통을 느끼지 않는 최고의 투자자의 정신구조가 필요하다는 것이다. 이러한 목표를 이루기 위해서는 시장 정보와의 관계를 재정의해야한다. 즉 현재의 사고방식을 바꾸어 감정적인 고통을 느끼지 않고, 시장에서 활용 가능한 모든 정보, 기회에 집중하는 관계를 형성해야 한다. [ 정신 소프트웨어에서 버그를 없애는 법 ] 우리는 정신 소프트 웨어에서 버그를 없애고 올바른 정신 소프트 웨어를 갖춰야 한다. 이를 위해 이 책은 정신적 에너지의 특징과 정신적 ..
[ 논문 읽기 ] [S&P Global] The Story of Factor-Based Investing
공부 합니다/퀀트 (Quantitative Finance) 2022. 1. 10. 02:39 [ 논문 읽기 ] [S&P Global] The Story of Factor-Based Investing 출처 : [S&P Global] The Story of Factor-Based Investing 1.요약 정리 [ 1. Introduction ] 수년 동안, 포트폴리오(이하 P/F)는 시가 총액 지수 펀드나 액티브 펀드의 조합으로 구성되어 있었다. 더보기 시가 총액 지수 펀드 : 단순하고 투명하고 비용 효율적인 방식의 시장 포트폴리오액티브 펀드 : 더 복잡하고 수수료가 높더라도 수익률을 높이는 포트폴리오 최근 기관 투자자들은 Factor-based investing이라는 새로운 포트폴리오 구축방식을 사용하고 있다. 더보기 Factor-based investing의 특징 : 1) 마켓 베타 + 타겟팅하는 리스크 팩터 2) 투명하고 체계적이며 규칙 기반의 방식 & 상대적으로 적은 비용 3) 즉 passiv..
[ 논문 읽기 ] [MSCI] Foundations of Factor Investing
공부 합니다/퀀트 (Quantitative Finance) 2022. 1. 9. 22:44 [ 논문 읽기 ] [MSCI] Foundations of Factor Investing 1. 요약 정리 [ Ⅰ. Factor 는 무엇인가? ] [ Factor의 기원 ] 어떤 요인이 주식의 수익률을 만들어내는지는 현대 재무학에 있어 중요하다. 자본 자산 가격 모형(이하 CAPM)에서는 이러한 요인들: 체계적 요인과 비체계적요인 2가지로 나누었다. 체계적 요인(β : 베타) 이란 시장에 영향을 미치는 요인에 의해 발생하는 투자 위험으로 시장 변화에 대한 민감도라고 할 수 있다. 체계적 위험은 분산될 수 없으며 투자자는 이 리스크를 감내하는 것으로 수익률을 보상받는다. 즉 주식의 기대 수익률은 시장에 대한 베타 함수로서 생각할 수 있다. 이후 자산의 기대 수익률을 다양한 거시경제 factor 또는 이론적 시장 지수의 함수로서 정의한 차익거래 가격 결정모형(이하 APT)가 출범했고, 팩터가 유명..
[ 논문 읽기 ] [Invesco] Factor Investing - An Introduction
공부 합니다/퀀트 (Quantitative Finance) 2022. 1. 8. 19:11 [ 논문 읽기 ] [Invesco] Factor Investing - An Introduction 1. 요약 정리 최근에 많은 학술 연구들은 데이터 수집과 처리기술의 발전에 힘입어 key factor(위험과 수익률의 영향을 미치는 팩터)에 대한 이해를 확장하고 있다. 또한 액티브 퀀트 매니저가 특정 index와 etf들을 제공함으로써 투자자들은 이러한 팩터들을 자신의 포트폴리오에 적용할 수 있는 기회를 얻었다. 현재 이러한 factor와 smart beta 전략에 투자하는 total asset은 USD 1.2조로 추정된다. [ Style factors, Macro factors ] Factor는 자산을 quantifiable(수량화 가능한) 특징으로 설명하는 것을 말한다. 그 중 Style factor은 risk factor과 return factor을 통틀어 이르는 말이고, value, size, ..
심리투자 불변의 법칙 #4 승자의 사고방식을 배워라
기록 합니다/Reading 2022. 1. 7. 23:36 심리투자 불변의 법칙 #4 승자의 사고방식을 배워라 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #4 제4장 : 승자의 사고방식을 배워라 (p.111~p.125) 1. 4장 요약 및 정리 [ 투자란 대체 무엇인가? ] 투자에 대해서 어떻게 생각하는가. 혹자는 투자는 쉽고 전혀 힘이 들지 않는다고 말하고, 또 다른 혹자는 애쓰고 있다고 말할 수 있다. 3장에서 말한 '고통 회피 메커니즘'을 기억하는가. 2022.01.06 - [분류 전체보기] - [퀀트 프로젝토링] 심리투자 불변의 법칙 #3 [퀀트 프로젝토링] 심리투자 불변의 법칙 #3 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #3 제3장 : 자신의 투자에 책임을 져라 (p.77~p.107) 1. 3장 요약 및 정리 당신은 투자자로서 ..
심리투자 불변의 법칙 #3 자신의 투자에 책임을 져라
기록 합니다/Reading 2022. 1. 6. 23:33 심리투자 불변의 법칙 #3 자신의 투자에 책임을 져라 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #3 제3장 : 자신의 투자에 책임을 져라 (p.77~p.107) 1. 3장 요약 및 정리 당신은 투자자로서 자신의 성공에 책임을 지고, 지지 않는 법을 이해하고 있어야 한다. (출처: 심리투자 불변의 법칙 p.77) 꾸준한 승자의 그룹에 들어가기 위해서는 성공한 투자자의 사고방식이 필요하다고 1장부터 강조해왔다. 1장에 관한 내용은 다음에서 정리했다. 2022.01.03 - [분류 전체보기] - [퀀트 프로젝토링] 심리투자 불변의 법칙 #1 [퀀트 프로젝토링] 심리투자 불변의 법칙 #1 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #1 추천사, 시작하며, 제 1장 : 펀더멘털 분석, 기술적 ..
심리투자 불변의 법칙 #2 투자의 유혹과 위험을 받아들여라
기록 합니다/Reading 2022. 1. 4. 23:52 심리투자 불변의 법칙 #2 투자의 유혹과 위험을 받아들여라 「심리투자 불변의 법칙(Trading in the Zone)」- 마크 더글라스 #2 제 2장 : 투자의 유혹과 위험을 받아들여라 (p.55~p.74) 1. 2장 요약 및 정리 [무제한의 자유가 있는 곳, 주식시장] 사람들이 투자를 하는 이유는 무엇일까. 이 책의 저자 더글라스는 우리는 투자의 세계에서 스스로 규칙을 만들기 때문에 투자에 있어 무한한 창조와 표현의 자유가 있기 때문이라고 말한다. 그렇다면 무제한적인 자유가 인정되는 투자의 세계에서 왜 실패를 하는 것일까. 그가 내린 답은 시장에서의 자유가 무제한적인 만큼, 손해 또한 무제한적일 수 있고 이를 수용하고 대처할 심리적인 힘을 가지고 있지 않기 때문이다. 따라서 그는 '심리적 적응'이 필요함을 강조한다. '심리적 적응'은, 투자자에게 무엇이건 할..

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